【5月7日発表】米国企業決算まとめ｜Airbnb・Datadog・Expedia・Cloudflareなど

米国企業決算に見るAI・旅行・決済・医薬品の現在地──Airbnb、Datadog、Cloudflare、Blockなど9社を整理

特に、non-GAAP指標や調整後EBITDA、フリーキャッシュフローを強調する企業が多く、表面上のEPSだけでは事業の実勢を読み取りにくい決算が目立った。以下の数値は、SEC EDGAR提出資料および企業IR資料の確認範囲を土台としている。

主要企業の決算概要

旅行需要は底堅いが、地政学リスクが予約動向に影を落とす

Airbnb（ABNB）は、2026年第1四半期の売上高が27億ドルとなり、前年同期比18％増だった。純利益は1億6,000万ドル、GAAP希薄化後EPSは0.26ドル、調整後EBITDAは5億1,900万ドル、フリーキャッシュフローは17億ドルだった。予約総額にあたるGBVは292億ドルで19％増、Nights and Seats Bookedは1億5,620万件で9％増となった。

Expedia Group（EXPE）も旅行需要の底堅さを示した。2026年第1四半期の売上高は34億2,600万ドルで15％増、総予約額は355億3,000万ドルで13％増だった。B2Bの総予約額は22％増、B2Cは10％増となり、法人・提携先向けの旅行サービスが引き続き伸びている。GAAPではExpedia Groupに帰属する純損失が600万ドル、希薄化後EPSは-0.05ドルだったが、調整後EPSは1.96ドル、調整後EBITDAは5億4,200万ドルだった。

クラウドとAI関連は高成長が続くが、期待値も高い

Datadog（DDOG）は、クラウド監視、ログ管理、セキュリティなどを提供する企業で、AI時代のクラウド運用を支えるインフラ関連銘柄として注目されている。2026年第1四半期の売上高は10億600万ドルで32％増、GAAP営業利益は700万ドル、non-GAAP営業利益は2億2,300万ドルだった。GAAP希薄化後EPSは0.15ドル、non-GAAP希薄化後EPSは0.60ドル。営業キャッシュフローは3億3,500万ドル、フリーキャッシュフローは2億8,900万ドルとなった。

Cloudflare（NET）も、AIとクラウド接続の需要を背景に高い成長を続けた。2026年第1四半期の売上高は6億3,975万ドルで34％増、GAAP営業損失は6,199万ドル、GAAP希薄化後EPSは-0.07ドルだった。一方、non-GAAP営業利益は7,310万ドル、non-GAAP希薄化後EPSは0.25ドル、フリーキャッシュフローは8,410万ドルだった。Current RPOは前年同期比34％増となり、将来売上につながる契約残高も伸びている。

暗号資産と決済では、収益構造の違いが鮮明に

Coinbase Global（COIN）は、暗号資産取引の勢いが鈍るなかで厳しい決算となった。2026年第1四半期の総収益は14億1,298万ドル、純収益は13億3,935万ドルだった。取引収益は7億5,583万ドル、サブスクリプション・サービス収益は5億8,352万ドル。GAAPベースでは3億9,412万ドルの純損失、希薄化後EPSは-1.49ドルだった。

Block（XYZ）は、決済と個人向け金融サービスの粗利益成長が目立った。2026年第1四半期の売上高は60億5,700万ドル、粗利益は29億900万ドルで27％増だった。Cash Appの粗利益は19億800万ドルで38％増、Squareの粗利益は9億8,200万ドルで9％増。GAAPでは営業損失1億7,200万ドル、普通株主に帰属する純損失3億900万ドル、希薄化後EPSは-0.52ドルだったが、調整後営業利益は7億2,800万ドル、調整後EPSは0.85ドルだった。

医薬品とヘルスケア流通は、安定成長と特殊要因の見極めが焦点

Gilead Sciences（GILD）は、HIV製品を中心に堅調な決算だった。2026年第1四半期の総収入は69億6,000万ドルで4％増、製品売上は69億4,600万ドルだった。営業利益は25億8,600万ドル、純利益は20億2,100万ドル。GAAP希薄化後EPSは1.61ドル、non-GAAP希薄化後EPSは2.03ドルだった。HIV製品売上は50億ドルで10％増となり、2026年通期の製品売上見通しは300億ドルから304億ドルへ引き上げられた。

McKesson（MCK）は、医薬品流通と専門医療支援を軸に大きな売上規模を維持した。2026年度第4四半期の売上高は962億9,500万ドルで6％増、McKessonに帰属する純利益は16億8,200万ドルだった。GAAP希薄化後EPSは13.71ドル、調整後EPSは11.69ドル。2026年度通期では、売上高が4,034億3,000万ドルで12％増、GAAP希薄化後EPSが38.38ドル、調整後EPSが39.11ドルだった。

LNGでは、GAAP損失とキャッシュフローの違いが大きい

Cheniere Energy（LNG）は、米国LNG輸出の中心企業の一つである。2026年第1四半期の売上高は58億6,800万ドルだったが、Cheniereに帰属する純損失は35億200万ドル、GAAP基本・希薄化後EPSは-16.65ドルとなった。一方で、Consolidated Adjusted EBITDAは23億3,300万ドル、Distributable Cash Flowは16億7,000万ドルだった。LNG輸出は187カーゴ、LNG exportedは688 TBtuだった。

テーマ別に見ると、AI・旅行・金融サービス・医薬品が主要軸に

今回の決算をテーマ別に見ると、まずAIとクラウド関連では、Datadog（DDOG）とCloudflare（NET）が高い売上成長を示した。AI投資は半導体やデータセンターだけでなく、監視、セキュリティ、ネットワーク接続、開発者向けサービスにも波及している。ただし、CloudflareのようにAI活用を前提とした人員体制の再編も出ており、成長と効率化が同時に進む段階に入っている。

旅行関連では、Airbnb（ABNB）とExpedia Group（EXPE）がいずれも売上・予約の伸びを示した。米州を中心に需要は底堅いものの、中東情勢に伴うキャンセルや国際旅行の不確実性が短期の予約動向に影響している。旅行需要は強いが、地政学リスクに敏感な業種であることも改めて確認された。

消費・決済では、Block（XYZ）のCash AppとSquareの粗利益成長が目立った。個人向け金融サービス、加盟店決済、AIを使った効率化が同時に進んでおり、単なる決済企業から金融・データ・ソフトウェアを組み合わせた企業へと性格が変わりつつある。一方、Coinbase（COIN）は暗号資産市場の取引量に収益が左右されやすく、サブスクリプション収益の拡大があっても、市況悪化時の利益変動は大きい。

医薬品・ヘルスケアでは、Gilead Sciences（GILD）のHIV製品、McKesson（MCK）の医薬品流通・専門医療支援が安定的な需要を示した。ただし、Gileadでは買収関連費用、McKessonでは一時要因と翌年度見通しの読み方が焦点であり、安定業種であっても利益の質を確認する必要がある。

エネルギーでは、Cheniere Energy（LNG）がLNG需要とキャッシュフローの強さを示した一方、デリバティブ評価損によってGAAP損益が大きく悪化した。LNGのような長期契約・ヘッジを伴う事業では、会計上の損益と実際のキャッシュ創出力が大きく乖離することがある。