米国企業の2026年4月28日発表分では、The Coca-Cola Company（KO）とVisa Inc.（V）が四半期決算を公表しました。本記事では、保存済みのSEC提出資料と企業IR資料で確認できる数値に限定し、消費需要、価格・ミックス、デジタル決済、クロスボーダー取引、キャッシュフローの観点から整理します。
なお、米国企業の決算ではGAAPベースの利益に加え、一時費用などを調整したnon-GAAP指標が併記されることがあります。本記事では、資料上で確認できる範囲でGAAPとnon-GAAPを分けて記載します。
主要決算の一覧
| 企業名 | ティッカー | 対象決算 | 収益指標 | 純利益 | EPS | 主な確認ポイント |
|---|---|---|---|---|---|---|
| The Coca-Cola Company | KO | 2026年第1四半期 | 純売上高125億ドル、前年比12%増 | 株主帰属純利益39.24億ドル | 希薄化後EPS 0.91ドル、調整後EPS（non-GAAP）0.86ドル | グローバル数量、価格・ミックス、営業利益率、フリーキャッシュフロー |
| Visa Inc. | V | 2026年度第2四半期 | 純収益112億ドル、前年比17%増 | GAAP純利益60億ドル | GAAP EPS 3.14ドル、調整後EPS（non-GAAP）3.31ドル | 決済取扱高、クロスボーダー、処理件数、株主還元 |
The Coca-Cola Company（KO）
The Coca-Cola Company（KO）は、炭酸飲料、非炭酸飲料、スポーツ飲料、コーヒー、茶系飲料などのブランドを世界で展開する飲料会社です。原液販売やボトリングパートナーとの流通網を通じて、各地域の消費者向けに飲料製品を供給しています。
同社は2026年4月28日に、2026年第1四半期決算を発表しました。決算資料では、グローバルのユニットケース数量が3%増、純売上高が125億ドルで12%増、オーガニック売上高（non-GAAP）が10%増とされています。
利益面では、営業利益が43.59億ドルで19%増、営業利益率は35.0%でした。比較可能営業利益率（non-GAAP）は34.5%で、前年同期の33.8%から上昇しています。株主帰属純利益は39.24億ドル、希薄化後EPSは0.91ドル、調整後EPS（non-GAAP）は0.86ドルでした。
キャッシュフローでは、営業活動によるキャッシュフローは20億ドル、フリーキャッシュフロー（non-GAAP）は18億ドルとされています。通期見通しでは、オーガニック売上高（non-GAAP）成長率を4〜5%、調整後EPS（non-GAAP）成長率を2025年の3.00ドルに対して8〜9%としています。フリーキャッシュフロー（non-GAAP）は約122億ドル、営業活動によるキャッシュフローは約144億ドル、設備投資は約22億ドルの前提です。
| 項目 | 確認値 |
|---|---|
| グローバル・ユニットケース数量 | 3%増 |
| 純売上高 | 125億ドル、12%増 |
| オーガニック売上高（non-GAAP） | 10%増 |
| 営業利益 | 43.59億ドル、19%増 |
| 営業利益率 | 35.0% |
| 比較可能営業利益率（non-GAAP） | 34.5% |
| 株主帰属純利益 | 39.24億ドル |
| 希薄化後EPS | 0.91ドル |
| 調整後EPS（non-GAAP） | 0.86ドル |
| 営業活動によるキャッシュフロー | 20億ドル |
| フリーキャッシュフロー（non-GAAP） | 18億ドル |
コカ・コーラの決算からは、消費者向けブランドの価格・ミックス、地域別需要、マーケティング投資の重要性が読み取れます。資料では、中国の旧正月向けAI活用キャンペーンなども紹介されており、消費財企業でもAIが広告・販促の実行手段として使われている点が確認できます。
Visa Inc.（V）
Visa Inc.（V）は、消費者、加盟店、金融機関、政府機関をつなぐデジタル決済ネットワークを運営する企業です。カード決済、クロスボーダー決済、商業決済、付加価値サービスなどを通じて決済処理と関連サービスを提供しています。
同社は2026年4月28日に、2026年度第2四半期決算を発表しました。純収益は112億ドルで17%増、恒常為替ベースでは16%増でした。GAAP純利益は60億ドル、GAAP EPSは3.14ドルです。non-GAAP純利益は63億ドル、調整後EPS（non-GAAP）は3.31ドルでした。
事業ドライバーでは、決済取扱高が9%増、欧州域内を除くクロスボーダー取扱高が11%増、クロスボーダー取扱高全体が12%増、処理件数が9%増とされています。IRのOperational Performance Dataでは、2026年3月31日に終了した3カ月間のVisa処理件数は660.86億件、成長率は9%と確認できます。
Visaは株主還元として、四半期中に自社株買いと配当で92億ドルを還元したと発表しました。また、取締役会は新たに200億ドルの複数年自社株買いプログラムを承認しています。決算プレゼンテーションでは、2026年度第3四半期と通期の見通しとして、non-GAAP調整後・恒常為替ベースで、通期純収益成長率を低二桁台から十数%台前半、通期EPS成長率を十数%台前半としています。
| 項目 | 確認値 |
|---|---|
| 純収益 | 112億ドル、17%増 |
| GAAP純利益 | 60億ドル、32%増 |
| non-GAAP純利益 | 63億ドル、17%増 |
| GAAP EPS | 3.14ドル |
| 調整後EPS（non-GAAP） | 3.31ドル |
| 決済取扱高 | 9%増 |
| クロスボーダー取扱高（欧州域内除く） | 11%増 |
| クロスボーダー取扱高全体 | 12%増 |
| 処理件数 | 9%増 |
| Visa処理件数 | 660.86億件 |
| 自社株買いと配当 | 92億ドル |
| 新規自社株買い枠 | 200億ドル |
Visaの決算からは、米国消費だけでなく、旅行・越境消費、商業決済、送金、付加価値サービスを含む決済ネットワーク全体の動きが重要になります。CEOコメントでは、AIエージェント型サービスやステーブルコイン関連機能への言及もあり、決済インフラの拡張方向が確認できます。
2026年4月28日決算から見るテーマ
今回の2社は業種が異なるものの、どちらも消費者行動とグローバルな取引量に強く関係しています。コカ・コーラは飲料需要、価格・ミックス、地域別マーケティングが焦点であり、Visaは決済取扱高、クロスボーダー取扱高、処理件数が焦点です。
経済テーマとしては、米国景気を一括りに見るよりも、消費の中身を分けて見る必要があります。日常消費に近い飲料では数量と価格・ミックスが、決済ネットワークでは取引件数と越境取引が、それぞれ確認すべき指標になります。AIについては、コカ・コーラではマーケティング活用、Visaでは決済サービス基盤の拡張という文脈で登場しており、企業によって使われ方が異なります。
確認上の注意
本記事では、The Coca-Cola CompanyとVisaのSEC提出資料、企業IRの決算リリース、決算プレゼンテーション、Operational Performance Dataを参照しています。
本記事は企業の決算資料と開示情報をもとに企業情報を整理したものであり、個別銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。
