アメリカ・消費者物価指数（Consumer Price Index：CPI）は、米国の一般消費者が購入する財やサービスの価格変動を測定する指標で、インフレの動向を把握するための最も基本的な経済統計のひとつです。米労働省の労働統計局（BLS：Bureau of Labor Statistics）によって毎月発表され、FRB（米連邦準備制度理事会）の金融政策をはじめ、市場や実体経済に幅広く影響を及ぼします。
CPIは「実際の生活コストの変化」を表す指標であり、消費者の購買力や実質賃金の分析にも用いられます。
市場における重要性と注目される理由 #
アメリカCPIは、インフレがどの程度進行しているかを把握するための中核的なデータであり、金融政策に直結する指標として投資家や政策当局から強い関心が寄せられます。特に物価上昇が急激な局面では、FRBによる利上げ（または利下げ）の判断材料として重視され、発表当日には株式・債券・為替市場が大きく動くことも珍しくありません。
また、米国のCPIは国際的にも注目度が高く、世界の金融市場や為替相場（特に米ドル）に与える影響が非常に大きい点も特徴です。
発表タイミングと内容構成 #
CPIは毎月中旬に前月分が発表されます。たとえば、4月分のCPIは5月中旬に公表され、その内容には以下の2種類の指数が含まれます：
- CPI総合指数（Headline CPI）：食品とエネルギーを含む全体の物価動向
- CPIコア指数（Core CPI）：価格変動の激しい食品とエネルギーを除いた基調的な物価動向
このほか、前月比（MoM）および前年同月比（YoY）での変化率が示され、住居費、医療費、交通費、衣料品などの詳細内訳も公開されます。住居費（Shelter）のウェイトが高いため、この項目の動きが全体に与える影響も大きくなっています。
PCEデフレーターとの違い #
CPIと並んで注目される物価指標に「PCEデフレーター（個人消費支出価格指数）」があります。PCEはFRBが物価目標の判断材料としてより重視しているとされますが、CPIの方が毎月早く発表されるため、市場の“初期反応”を形成する意味でCPIの影響力は依然として大きいと言えます。
また、CPIは都市部消費者を対象とした固定バスケット方式であるのに対し、PCEは実際の消費支出比率を反映した連鎖加重方式を採用しており、変動の仕方にも違いが生じます。
読み解き方と注意点 #
CPIを読み解く際には、総合指数とコア指数の差や、住居費・サービス価格などの主要項目の動向を確認することが重要です。たとえば、エネルギー価格の下落で総合CPIが落ち着いていても、コアCPIが高止まりしていれば、基調的なインフレ圧力が強いと判断される可能性があります。
また、前年比だけでなく、**3か月年率換算（年率ベースの短期トレンド）**を併用することで、物価上昇ペースの変化をより敏感に捉えることができます。
政策金利や実質金利との比較、労働市場データとの併用など、他指標との連携によってより深い経済分析が可能になる点も、CPIの大きな特徴です。
