VIは落ち着いた？それとも嵐の前？──“未来の恐怖”が示すチャートの真意 🔍

2025年4月11日

2025年4月上旬、日経平均ボラティリティ・インデックス（VI）が急騰し、異常とも言える水準に達しました。 📈その後少し落ち着きを見せてはいるものの市場の不安は、今なおくすぶり続けているのかもしれません。

実は、「今」と「未来」に対する投資家の見方にズレが生まれています。この記事では、モーサテ＆TradingViewのチャートを見ながら、ボラティリティの“本音”を読み解いていきます。

💡 そもそも日経平均VIってなに？

日経平均VIは、“将来の値動きの大きさ（ボラティリティ）”を示す指数です。

🧠 別名「恐怖指数」とも呼ばれ、株価が大きく動くときに急上昇します。つまり…

📊 VIが上がる = 投資家がビビってるサイン

🚨 モーサテチャートが示した“異常事態”

📌 モーサテで紹介された日経平均VIのタームストラクチャーチャート（2025年4月10日放送より）。過去25年の平均を大きく超える“+3σ”水準の急騰が示された。

モーサテで紹介された日経平均VIのタームストラクチャーチャートでは、4月に入ってから**+3σを大きく超える174.14％**という異常な急騰が確認されました。

このチャートでは、25年間の平均VIと、その±1σ～±3σの統計的レンジが帯状で表示されており、今回の赤線（現在のVI水準）は明らかに+3σのラインを大きく上回っています。

これは、過去25年の平均値（およそ20％）と比較しても明らかに異常な水準であり、統計的にも「ほとんど起こらないレベル」です。

この背景には、以下のような市場不安が重なったと考えられます：

📉 日経平均株価の急落（4月7日に前週末比2,644円安、一時30,792.74円まで下落）
🇺🇸 米国市場でのインフレ加速懸念と長期金利の急騰
🏦 日銀の政策修正観測や為替市場の不安（ドル円が一時142円台まで円高進行）
🚧 さらに決定打となったのが、「トランプ関税」の影響による貿易摩擦の激化です。
- 4月2日、米国が対日24％・対中125％の「相互関税」を発表
- 日本向け関税は90日間停止も、中国には即時発動され、84％の報復関税で応酬
- 4月3日には輸入自動車への25％関税も発効し、日本企業への影響が懸念

こうした複合的な要因が、投資家心理を一気にリスクオフに傾け、ボラティリティが跳ね上がったのです。

🔍用語解説：タームストラクチャーチャートとは？ → 期間（満期）の違いによる将来のボラティリティ期待値を曲線で表したもの。市場が「いつごろどのくらい不安を感じているか」を視覚化できます。モーサテのチャートでは、これに25年平均や±3σなどの統計レンジも重ねて表示されており、現在の異常値が一目で分かるようになっています。